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中航重机“3D打印”概念股虚胖

时间:2013-03-04 09:04 来源:未知 作者:中国3d打印网 阅读:

 被美国总统奥巴马写入国情咨文并称为“革新了关于制造的一切”的3D打印技术也为中航重机(600765,股吧)(600765.SH)带来了暴涨:从2012年12月4日到2013年2月6日中航重机股价上涨174%。

  但就在3D打印概念逐步升温之际,控股股东贵航集团却折价抛售公司1500万股。2013年春节后开市,3D打印概念再度火爆,中航重机股价却已出现拐点。

  这是一场新技术带动的产业盛宴,还是由热门概念拉动的市场疯炒?一时之间,兴业证券(601377,股吧)“力捧”、游资接力操作、控股股东逢高抛售,中航重机的暴涨演绎了各路资金的逐利路径,大股东的减持更是引发对于“3D打印”概念究竟价值几何的争议。

  资本逐鹿

  在3D打印尚未规模化之前,各路资本已经通过3D打印概念在二级市场获利。 “在当时机械板块整体低迷之际,3D打印的突然火热,概念炒作成分更多。”山西证券(002500,股吧)机械行业分析师李争东在接受《财经国家周刊》记者采访时表示,应当更加注意“3D打印”概念板块风险。

  早在2012年8月初,资金介入3D打印概念炒作,银邦股份(300337,股吧)(300337.SZ)最先启动,一度在8月涨幅46.93%。

  2012年12月18日,工信部副部长苏波在2012年增材制造技术国际论坛暨第六届全国增材制造技术(即“3D打印”)学术会议上表示,工信部将推动“3D打印”产业化,“3D打印”路线图和中长期发展战略即将制定。

  受该消息影响,3D打印概念出现井喷,不过当时最为耀眼的是光韵达(300227,股吧)(300227.SZ)、宏昌电子(603002,股吧)(603002.SH)、苏大维格(300331,股吧)(300331.SZ)涨停,中航重机并不十分抢眼。自12月4日,中航重机随大盘创下5.80元/股新低后,才开始逐步上升。

  真正的助力来自于兴业证券“泄密”的研报。1月13日,兴业证券分析师吴华发布研报称,本周国家科学技术奖励大会将在京召开,中航重机子公司中航激光(中航重机持股30%)王华明团队的“3D激光快速成型技术”将获颁2013年“技术发明一等奖”。

  中航重机至此集3D打印、航天军工、清洁能源等多重概念于一身。1月14日,中航重机跳空涨停,而后仅仅在在1月14日至1月18日一周内,中航重机4天涨停。

  1月18日,国家科学技术奖励大会在人民大会堂举行,王华明团队果真如兴业证券研报所述,摘得了国家技术发明一等奖,股价开始了狂飙之旅。

  但是在1月13日兴业证券研报发布时,中航重机尚未披露王华明团队的“3D激光快速成型技术”的获奖信息。1月16日,中航重机发布的公告称,王华明是否获得国家科学技术发明一等奖尚未得到证实,次日又发布公告称,无应披露而未披露信息。因此,业界对于兴业证券“泄密”的质疑不断。

  除了兴业证券之外,2012年底颇为活跃的游资也在中航重机现身。国泰君安总部则被认为是最为强势活跃的主力。1月16日,国泰君安总部列席买入营业部首位,砸入资金近9000万元。同期著名“敢死队”光大证券(601788,股吧)金田路营业部、中投无锡清扬路营业部等亦有介入,收获多个涨停板。

  即使保守估计,如果诺安价值增长(320005,基金吧)、大成创新成长(160910,基金吧)和广发大盘成长(270007,基金吧)等机构投资人去年四季度未减持或清盘离场,其分获的浮盈均超过亿元。

  1月22日,国泰君安总部高位斩仓八成,其投资收益率也达到四成以上。

  更值得注意的是,1月24日,中航重机控股股东中国贵州航空工业集团有限公司,通过大宗交易出售1500万股,占公司总股本的1.928%。

  难言业绩支撑

  中航重机隶属于中航工业集团,而集团旗下拥有18家A股上市公司,庞大的“中航系”占据了航天军工板块近1/4席位。中航重机也是中航系旗下重要的资源整合平台。

  此次获奖的王华明教授是国内激光制造的学术带头人,2011年7月,中航重机与控股子公司中航(沈阳)高科技有限公司、王华明研发团队共同投资成立中航激光成形制造有限公司(下称“中航激光”)。

  王华明获得国家技术发明一等奖的即是“飞机钛合金大型复杂整体构件激光成形技术”,属于3D打印常见三种技术之一。

  而中航重机旗下中航激光,以钛合金等金属粉末为原料,通过激光熔化逐层沉积(“生长制造”),直接由零件CAD模型一步完成高性能大型整体结构件的成型。但截止到2012年上半年,中航激光没有实现营业收入,而净利润为143.35万元,同比出现下滑。

  “中航激光主要产品仍在军工,预计到今年年底数据会予以公布。”中航重机一位内部人士告诉记者。

  反观中航重机自身,目前建立了锻铸、液压、新能源投资三大业务发展平台。中航重机2012年三季度实现净利润2.25亿元,同期增长76.25%,不过这主要得益于3亿的巨额投资收益。此前受新能源板块、内部整合的拖累,中航重机业绩不佳,一度出现亏损。

  好在到2013年底,中航重机预计将完成实质性整合,激光快速制造、与卡特彼勒合资联营公司(卡特彼勒占股50%)等将从2013年开始贡献业绩。

  经过内部整合,中航重机将形成以锻铸件为中心、液压件和新能源为补充的产业格局。目前航空锻铸件在国内飞机和发动机的占比约为80%,液压件收入占公司收入的13%。

  海通证券(600837,股吧)机械业分析师龙华团队在研报中也曾指出,目前国内真正从事3D打印的公司并不多,而且大部分是小公司,最近几年3D打印相关上市公司的业绩贡献可能并不及大家的普遍预期。

  在控股股东抛售之后数日,中航重机却依旧强劲。1月31日后,中航重机逐步走向震荡下滑。

  2月22日,北京一位券商人士告诉记者,3D打印概念性过强,短期内为中航重机带来的盈利并不明朗,前期游资已经出逃都使其难再辉煌。这一论调似乎在机构投资人之间已经初具共识。

  桌面级概念?

  2月22日,美国康奈尔大学报告3D打印可再造人体器官的消息,再度引发3D热潮。不过当日中航重机的股价表现远不如海源机械(002529,股吧)(002529.SH)、宏昌电子等相同概念个股。而此时已经有更多的A股公司公告或者被挖掘出具有3D打印概念。

  与传统的打印不同,3D打印又名快速成型或者叫增材制造,先用相关软件将产品图纸转化为3D图像数据并上传电脑,放入相应材料后,按切片图形逐层叠加,最后堆叠实现制造。目前,3D打印已能够打印出塑料、建筑甚至是人体器官。《经济学人》曾刊文称,3D打印技术将与其他数字化生产模式一起,推动第三次工业革命的实现。

  “技术上3D打印产业化已经没有太大问题,但是由于涉及领域太宽,到实际应用上还有很长一段路要走。”原清华大学机械系激光快速成形中心主任张磊向《财经国家周刊》记者介绍,目前3D打印更多是在桌面级上。

  华中科技大学王运赣教授则表示,未来传统的减材制造法依然是主流,增材制造法是补充手段。就目前的形势来看,3D打印技术尚不具备取代传统制造业的条件。

  目前的3D打印机只能处理软的、易于熔化的材料。工业应用的3D打印耗材价格昂贵,并且受制于工艺尚不完善,大多只能做原型使用。

  相比3D打印技术上刚刚起步,机构投资人的反向炒作随之起势,或许暗含着市场对于这一概念更多的考量。

  2月14日,做空机构香橼公司发布了针对美国3D打印龙头公司3D系统公司(NYSE交易代码DDD)的“做空”报告,指出3D打印技术已被过分炒作,3D公司股票估值过高,存在严重泡沫化。

  在此之前,纽交所上市公司3D打印机概念股3DSystems开始出现暴跌行情。作为2012年的新技术受益股,其冲高回落的态势,或许暗示国内市场相关概念的疯狂上涨存在泡沫。

(责任编辑:admin)

weixin
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